又到了美股財報季，美國科技巨頭們紛紛發(fā)布去年第四季度的財報。歲末是每年的的購物旺季，也是科技巨頭每年賺得最盆豐缽滿的季節(jié)。以消費電子巨頭蘋果為例，第四季度的營收通常都比第二季度（年度淡季）高出 80% 以上。

然而，今年這個財報季的情況卻略微有所不同。出乎意料的是，科技巨頭們紛紛歡迎巨額損失。請注意，歡迎沒有反義的雙引號。因為這些跨國巨頭們很高興，很高興發(fā)表了數(shù)十億美元的天價損失。

讓我們先看看今天發(fā)表業(yè)績的微軟和高吞吐量財報。微軟季度實現(xiàn)收入289.18億美元，比上年增加12%的高吞吐量季節(jié)實現(xiàn)收入61%，比上年增加1%。然而，利潤是另一個場景。微軟當(dāng)季凈虧損6.02億美元，去年同期凈利潤62.67億美元。高吞吐量當(dāng)季凈虧損60億美元，去年同期凈利潤7美元。

這是怎么回事？要知道上次微軟損失了幾十億美元，還是在2015年。那主要是因為當(dāng)時的新任首席執(zhí)行官納德拉很痛苦，突破了總共75億美元與諾基亞硬件和服務(wù)部門相關(guān)的資產(chǎn)，完全否定了前任鮑爾默離職前的這筆交易。

納德拉剛笑著發(fā)表了自己的新書《擁抱變革》(Hit是Refresh，翻譯成F5也F5也很合適)，很滿意地說明了自己是如何在短短三年內(nèi)領(lǐng)導(dǎo)大型微軟實現(xiàn)變革，重建企業(yè)文化的。面對這樣的巨額虧損，納德拉還能笑出來嗎？

當(dāng)然，由于微軟的業(yè)績?nèi)栽诜€(wěn)步增長，納德拉最重視的云服務(wù)季度的收入增加了15%。巨額損失不是像音樂電視一樣出現(xiàn)業(yè)務(wù)雪崩(音樂電視去年第四季度巨額損失100億元，也許是國內(nèi)上市公司的最高)，而是由于高達(dá)138億美元的一次稅務(wù)支出，而且這筆錢是微軟喜歡笑臉支付的。

如果沒有這個支出，當(dāng)季微軟實現(xiàn)了收益75億美元，比去年增加了20%。高吞吐量季度的純損失也是因為60億美元的稅務(wù)支出。

好了，不賣關(guān)子。根據(jù)美國總統(tǒng)特朗普在去年年底通過的稅務(wù)改革，美國公司只要支付 15.5% 的稅金，就可以把囤積在海外的巨額現(xiàn)金轉(zhuǎn)移回美國，非流動資產(chǎn)的稅率為 8%。由于此前的匯回稅率高達(dá) 35%，業(yè)務(wù)遍及全球的跨國科技巨頭們也不想做冤大頭，導(dǎo)致海外的現(xiàn)金越積越多。

這些跨國巨頭的海外現(xiàn)金到底有多龐大？還沒公布財報的蘋果，去年第三季度末擁有接近 2500 億美元的海外現(xiàn)金，占其總現(xiàn)金頭寸的 96%；微軟在海外擁有 1385 億美元現(xiàn)金，占其總現(xiàn)金頭寸的 95%。其他科技巨頭之中，谷歌在海外擁有 605 億美元現(xiàn)金，思科 675 億美元，甲骨文 583 億美元，高通 294 億美元，英特爾 100 億美元。

雖然科技公司在 2016 年總統(tǒng)大選中堅定地站在民主黨和希拉里一側(cè)，部分科技大佬甚至與特朗普大打口水戰(zhàn)，但真當(dāng)稅改惠及自身利益的時候，他們在第一時間作出了最有利的決定響應(yīng)共和黨政府號召，全然不顧此前盟友民主黨的堅決反對，光榮履行企業(yè)的納稅義務(wù)，一次性交幾十甚至幾百億美元的稅金，把幾百億甚至幾千億美元的海外現(xiàn)金轉(zhuǎn)移回美國本土。這個動作比香港記者快。

嘴上說不要，身體很誠實。蘋果早宣布支付380億美元的天價稅，將高達(dá)2500億美元的海外現(xiàn)金轉(zhuǎn)移到美國。如果不出意外，即將發(fā)布的蘋果和谷歌財報也將掛上前所未有的大紅燈籠，希望只看頭條的讀者不要對巨額虧損感到意外。

值得一提的是，蘋果計劃在未來五年向美國本土投資300億美元，創(chuàng)造2萬個就業(yè)崗位，設(shè)立50億美元基金積極支持美國供應(yīng)商，為美國經(jīng)濟(jì)做出3500億美元的貢獻(xiàn)。畢竟是世界上最成功的科技公司啊。出手不是普通的豪華。蘋果計劃發(fā)表去年第四季度的財報(蘋果2018財年第一季度)，預(yù)計季度的收益會超過到現(xiàn)在為止840億美元的期待，創(chuàng)下自己的收益最高紀(jì)錄。

Twitter治國總統(tǒng)撲克有三好(第四聲):邀請功、口戰(zhàn)、喊口號。蘋果宣布納稅回歸海外資金，投資美國本土后，撲克滿意地在Twitter轉(zhuǎn)發(fā)了相關(guān)新聞，我的政策說蘋果這樣的公司會把巨額資金帶回美國。我很高興看到蘋果在減稅成果下積極跟進(jìn)。這是美國工人和美利堅的巨大勝利！

在這篇新聞報道中，庫克張開雙手，眼睛明智，有自信的笑容。被撲克轉(zhuǎn)發(fā)后，看起來特別是主旋律。由于撲克主張驅(qū)逐非法移民，深藍(lán)加利福尼亞的硅谷科學(xué)技術(shù)公司紛紛直接或間接批評共和黨政府，現(xiàn)在沒想到成為撲克的業(yè)績工程背景。這可能是庫克最不想看到的自己的形象。

據(jù)高盛報道，美國公司在海外的資金達(dá)到了3.1萬億美元。如果這些公司掌握了稅務(wù)改革的時機，將海外資金匯回美國本土，將給美國政府帶來至少2300億美元的稅收(現(xiàn)金和非流動資產(chǎn)的稅率不同)。奧巴馬是科技公司的堅定盟友，但他們之間的良好關(guān)系明顯不足以推動科技公司繳納高額稅金，解決海外資金問題。

話題再說，科技公司如何將海外巨額資金轉(zhuǎn)回美國？最直接的幾條途徑包括：大舉投資、巨額收購、回購股票、發(fā)放股息。蘋果此前宣布匯款回國的時候，就同時宣布了在美國本土進(jìn)行投資和創(chuàng)造就業(yè)的計劃。在收購方面一直吝嗇的蘋果，在真正手握兩千多億美元現(xiàn)金的時候，是否會真正進(jìn)行一次有戰(zhàn)略意義的重大收購？

另一方面，這也會直接影響到他們在美國本土發(fā)債融資的意愿。由于大多數(shù)現(xiàn)金都在海外，這些土豪之前在美國用錢的時候，也會需要發(fā)行債券，大地主家也沒有余糧。舉個例子，微軟為了收購Linkedin發(fā)行了197.5億美元的債券，蘋果也在2017年發(fā)行了70億美元的債券。

巨額損失通常是上市公司最不想看到的場面，這次美國跨國公司笑著納稅，歡迎巨額損失。他們最反感的撲克和共和黨政府給他們帶來了最現(xiàn)實的收益和最直接的動力，促進(jìn)了在美國本土投資和就業(yè)。

但我認(rèn)為他們不會感謝黨和政府。因為這個政治不正確。