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大发官方网址:造纸印刷包装:关注2019年轻工板块结构行情

作者:大发时时彩规律   来源:大发快三   评论:0
内容摘要:报告要点本周观点展望2019年,从基本面维度来看,在经济周期与地产周期的双重影响下,整体内需消费市场明年仍将承压,家具和造纸(除生活用纸)行业景气承压,包装(尤其是烟标)行业或将复苏,必选消费龙头维持较高景气:轻工日用消费:生活用纸行业受浆价下跌和人民币升值预期,今年以来的成本压...
报告要点本周观点展望2019年,从基本面维度来看,在经济周期与地产周期的双重影响下,整体内需消费市场明年仍将承压,家具和造纸(除生活用纸)行业景气承压,包装(尤其是烟标)行业或将复苏,必选消费龙头维持较高景气:

轻工日用消费:生活用纸行业受浆价下跌和人民币升值预期,今年以来的成本压力有望充分释放,业绩弹性可期;文具行业龙头整体呈现较高增长的态势,零售业务受益于品类扩张和产品升级,或将维持稳健增长;办公集采业务仍处于行业红利期,虽营收规模的扩张,盈利能力可持续提升。

包装印刷:今年纸价回调幅度较大,纸包大发时时彩彩票企业成本压力释放,或出现阶段性的业绩反弹。烟标行业经历了连续三年的去库存调整,明后年有望进入复苏期,伴随烟标高端化带来的集中度提升,及新型烟草蕴含的潜在市场,龙头具备广阔成长空间;金属饮料包装行业随着二片罐过剩产能逐步消化,有望逐渐转为盈利,奥瑞金(002701,股吧)拟收购波尔中国亦或修复行业竞争格局,行业进入左侧投资窗口。

家具行业:受交房总量下滑、客流结构性变化,以及竞争加剧等影响,营收增长和盈利能力面临阶段性调整。不过,优质企业在经历战略调整后,客流碎片化的结构性问题或迎来趋势性的好转,并构筑更高的行业壁垒,加速产业整合。

造纸行业:受内需偏弱和产能略有扩张的大发时时彩骗局影响,造纸环节的盈利承压,此外,由于外盘浆价处于下行通道,制浆环节吨盈利将面临调整;展望明年,纸品吨盈利渐进底部,静候新一轮产业回暖。伴随原料价格中枢上行,拥有较高资源禀赋的纸企龙头更具优势,仍将是行业整合的最终赢家。

投资策略:建议重点布局行业筑底且趋势向上的烟标龙头劲嘉股份(002191,股吧)和生活用纸龙头中顺洁柔(002511,股吧),及成长趋势稳健的文具龙头晨光文具(603899,股吧),重点关注金属饮料包装龙头奥瑞金。同时考虑到家具和造纸行业较大的市占率提升空间,以及家具龙头凭借品类扩张所构筑的护城河,可关注估值充分调整后带来的战略布局机会。

行业跟踪家具:11月建材家居卖场销售额/家具零售额同增1.04%/8.00%。造纸:国废黄板纸周均价为2023元/吨,环降0.05%;针叶/阔叶浆周均价大发时时彩技巧为5657/5185元/吨,环比变动-0.67%/0.33%;瓦楞/箱板/白卡/铜版/双胶纸周均价为3790/4527/4958/5700/5900元/吨,环比变动0.11%/0.38%/0%/-0.87%/-1.67%。


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造纸印刷包装:关注2019年轻工板块结构行情